永乐国际玉米深加工产业月度分析报告之三

原创 2020-06-07 15:45  阅读

  本月(2019年5月)国内高脂DDGS均价收于1899元/吨,较4月均价1709元/吨,上涨190元/吨,环比涨幅参考11.12%;较2018年5月均价1867元/吨,同比上涨32元/吨,涨幅参考1.71%。

  5月份,国产DDGS价格快速、大幅走高,各产区交投氛围向好。月内,中美贸易磋商不及预期,随着美豆种植进度偏缓、天气不及预期等炒作因素发酵,美豆大涨带动国内豆粕连盘强势上行,加之现货库存偏低,实单价格亦随之走高,同时对于其他蛋白原料形成价格上扬助力。对于DDGS而言,养殖需求表现尚可,多地刚需补货相对集中,下游用户询采颇为积极,月内少数玉米酒精企业不堪加工亏损压力,陆续停车检修,加之部分大厂存在轮换检修操作,市场对于DDGS供应收紧担忧加重,因此现货成交在中旬开始集中增量。DDGS行业开工率低位徘徊,厂家挺价惜售意愿渐强,月内连续调涨报价现象频现,进入下旬后部分停止报价,不再签售。

  截止到今日收盘,吉林地区高脂DDGS主流成交1850-2000元/吨;低脂DDGS价格停报,周初报价参考1820元/吨。黑龙江地区低脂DDGS停报,部分成交参考1630-1680元/吨;高脂DDGS主流价格1800-1950元/吨。山东地区高脂DDGS价格2200元/吨。河南地区高脂DDGS价格1980-2200元/吨。河北地区高脂DDGS价格2080-2100元/吨,低脂DDGS价格1850-1900元/吨,按量定价。安徽高脂DDGS价格2100元/吨;稻米酒糟价格停报,中旬价格参考1550元/吨以上。内蒙古地区高脂DDGS价格1800-2050元/吨。四川高脂DDGS价格参考2370-2400元/吨。

  进入6月份,关注玉米酒精企业轮换检修计划,DDGS行业月度开工率预计可达48%左右,现货供应整体偏紧。在中美贸易磋商升级背景下,美豆炒作还需关注,因此豆粕期现货中上旬阶段表现偏强。进入下旬,随着油厂开工率回升,下游备货热情有所降温,现货存在回落预期。

  养殖需求正处恢复阶段,6-8月份正值玉米酒精企业集中检修时期,下游用户对于DDGS现货供应存在担忧。然而5月价格多次连续高涨,6月初贸易商囤货操作颇显谨慎,终端补货节奏或有所放缓。随着各产区停机计划实施,DDGS现货或将进入自主行情走势,仍有小涨空间。因此卓创预计,6月份国产DDGS价格先稳后涨,具体涨幅参考40元/吨左右。

  本月玉米蛋白粉市场价格迅速上涨,结束了持续8个月的持续弱势行情。市场价格上涨的直接原因为中美贸易消息的影响,因谈判进展并不顺利,市场对于蛋白饲料的供应依然存在一定的担忧,国内蛋白饲料原料价格均出现明显上涨。玉米蛋白粉自身产量相对较小情况下,受行情带动的采购使得库存迅速降至低位,也在一定程度上支撑了玉米蛋白粉价格的不断上涨。据卓创统计,本月国内玉米蛋白粉均价3619元/吨,较上月均价涨297元/吨,环比涨幅8.94%,同比跌幅7.01%。

  本月喷浆玉米纤维价格止住近几个月连续下跌弱势行情出现上涨。其价格上涨的主要原因同蛋白粉相似,同样为消息面支撑下,带动了下游采购的热情。尤其是主产品(包括淀粉和淀粉糖)均存在一定压力,因此深加工企业在副产品出货好转的情况下,挺价心态愈加浓厚。下游随着禽料、水产等备货启动采购积极性也随之提升,支撑其市场价格上涨。据卓创统计,本月国内玉米纤维均价890元/吨,较上月均价跌35元/吨,环比涨幅4.09%;同比涨幅2.90%。

  本月副产品市场价格维持弱势震荡,虽跌势有所放缓,但下游观望氛围依旧较为浓厚。本月蛋白粉价格的上行多为短时行情,从目前基本面来看并不具备持续上行的动力;不过随着5月份禽料、水产料的支撑,永乐国际或给蛋白粉及纤维市场带来一定的支撑。卓创预计下月副产品市场价格或出现小幅上涨行情,整体涨势或有限;5月均价或整体较4月份有所反弹。

  5月上中旬玉米油价格维持弱势稳定状态,下旬价格开始大幅上涨。本月玉米油需求并无好转迹象,厂家走货困难,中美贸易消息面带来的利好也仅是让市场积累涨价热情,直至下旬胚芽价格上涨至高位后,油厂整体涨价,但市场对此涨价谨慎观望,实际成交寥寥。据卓创数据统计,本月国内精炼玉米油周均价约6566元/吨,较上月均价跌幅0.65%,较去年同期均价涨幅6.13%。

  5月胚芽粕价格大幅上涨至高位,市场货源十分紧张,厂家多维护老客户,高价新单成交数量也有限。目前受厂家低位库存影响,加之原料胚芽价格高位,市场仍有较强的挺价情绪。本月玉米胚芽粕均价为1298元/吨,较上月均价涨幅7.36%,较去年同期均价跌幅0.69%。

  玉米蛋白粉、纤维:随着5月份玉米蛋白粉及玉米纤维价格冲至高位,虽然目前深加工企业依然存较强的挺价心态,但下游高价接单能力有限。毕竟目前蛋白粉相对于豆粕价比优势已经不存在,因此预计6月份市场高价情况下对于副产品采购将相对谨慎,尤其是豆粕期货及现货价格在冲高情况下有调整预期。深加工企业6月份将陆续例行夏季检修,副产品整个六月压力或增加不明显,因此预计整个6月副产品市场价格或维持相对高位震荡。

  玉米油、胚芽粕:6月玉米油市场提货积极性开始增加,且厂家也进入夏季惯例检修期,开机率难维持或令市场对后期供应产生一定的担忧情绪,厂家在中美消息不稳以及基本面看好的情况下有强烈挺价心态,因此卓创预计下月玉米油价格或偏强运行。目前胚芽粕价格已处于高位状态,市场货源不足使得厂家挺价惜售,而6月胚芽压榨厂家的开机率或因检修而下滑,货源紧张的情况或难得到有效缓解,使得胚芽粕价格得到根本性支撑;但下游对高价接受度有限,且前期囤货消化也需要时间,因此新单采购意向或有下滑,卓创预计下游在利好利空制衡下,或高位震荡。

  6月份玉米价格偏弱调整,新陈粮叠加供应市场,货源多样,玉米报价或下调。临储拍卖快速降温,目前市场尚无明显利好因素,部分东北持有新粮贸易商开始出货,加之陈粮出库,市场供应充足,要价力下降,价格有回落空间,受底价支撑,下行空间有限。华北玉米预计整体上涨趋势放缓,目前华北地区贸易商腾库基本完成,随着新季小麦的上市,基层粮点主要用于收购小麦,中大型贸易商普遍有玉米库存,东北粮源随时补充华北地区,预计6月份以震荡行情为主,价格总体上涨和下跌幅度有限。南方地区养殖需求低迷,且饲料企业多有库存,采购谨慎,预计南方地区上旬价格震荡稳定,中下旬随着拍卖的常态化,以及陈粮的出库,市场价格或有回落趋势,但受拍卖底价支撑,价格下行幅度有限。

  短期内在成本高位运行、亏损局面未出现好转以及行业开工率逐渐下降的情况下,现货市场价格仍将维持高位坚挺运行。但随着临储拍卖影响降温及新陈粮叠加供应市场,原料成本下滑的预期逐渐增强,外加在目前下游需求增长缓慢的压力下,玉米淀粉现货价格继续上涨缺乏动力。综合来看,目前高成本博弈低需求,玉米淀粉市场僵持博弈心理强烈,市场价格或以高位震荡的走势为主,涨跌幅度较为有限,企业成交保持灵活操作。但伴随着下游需求的逐渐复苏以及终端消费量的增加,刚性补库需求的存在仍将会为现货市场带来积极的影响。

  本月赖氨酸行业整体开工率59%,环比下降3个百分点。受下游需求影响,厂家开工维持低位,市场供应缩减。据海关数据显示,3月赖氨酸酯及盐出口59641吨,环比增加23219吨,涨幅63.7%;同比增加19558吨,涨幅48.8%。厂家供应缩减,多出口为主,国内报价坚挺。贸易商出货积极,市场走货好转,价格稳中偏强。截至4月30日,98%赖氨酸月均价为7.1元/公斤,环比价格持平;70%赖氨酸月均价为4.19元/公斤,环比价格提高0.09元/公斤,涨幅2.19%。

  95%乙醇:6月市场心态比较迷茫,主要来自于东北大厂的挺价心态与下游需求低迷之间的博弈。木薯酒精华东多数业者表示下月走势将主要取决于东北变化。当前主要化工下游缩减采购量居多,酒精大幅提涨显然不可取,但原料木薯干有可能会继续上涨,酒精涨价最终获利方可能不会是酒精工厂。考虑到供应毕竟有增加,预计下月华东酒精上半月价格微涨概率存在,但下半月若东北重回整理之势,则华东或也难幸免。预计苏北价格下月可能波动在5200-5300元/吨含税。东北玉米酒精当前大厂挺价心态目前看还比较一致坚决,6月均价较5月重心肯定会上移。

  尽管玉米可能微跌,但酒精大厂库存偏低,酒精高价出货不畅可能带来工厂出货不畅,但库存方面大多还能承受,预计上旬价格可能不会有大的变化,下半月走势更显关键。料下月吉林价格可能波动在5000-5300元/吨含税。华南糖蜜酒精地区供应预计平稳为主,酒精高价下游接受能力较弱,但成本支撑以及酒精主产区价格拉涨,使华南心态有所恢复,高端有试探性报涨,预计下月华南糖蜜酒精价格平稳为主,不排除高端有小升概率,广西价格可能波动在5200-5300元/吨,高端较本周涨50元/吨。

  无水乙醇:展望6月市场,华东无水供应预计保持低位,考虑到上游95%乙醇还处于挺价周期中,料无水上半月或也走势稳中有升,下半月主要关注供应是否有恢复可能。东北无水乙醇暂时低价不出意向仍明显,料6月上半月保持当前坚挺走势,下半月目前看迹象还不明显,预计小整理走势可能存在。华南无水局部装置恢复时间未定,周边市场价格上涨较快,对市场心态有恢复,但需求预计变化不大,料6月价格上半月平稳为主,下半月有小涨可能。

  在当前行业开工下,行业供应逐步充裕,上游库存水平暂时不至于基数过大。行业心态方面,上游心态积极,调价步调高度一致,有序调涨,卖方市场稍显强势。生产成本方面,6月份玉米价格偏弱调整,新陈粮叠加供应市场,货源多样,玉米报价或下调,味精企业看涨心态不减,预计味精企业利润空间暂不受成本影响。短期来看,考虑到企业主观协同心态及行业开工,预计味精价格继续高位,下调风险及空间不大,建议重点关注行业开工、库存水平及原料玉米拍卖相关政策。

  目前来看,柠檬酸市场持续弱势运行主要是受供需限制,在当下高开工下,需求释放量难以跟市场高供应量相匹配,行业产能过剩现象加剧,厂家有一定销货压力,受此拖拽,现上游厂家为刺激下游签单,后市竞价出货现象仍存,市场价格或小幅趋弱调整。马上进入六月份,按照惯例,局部厂家或有检修计划,届时市场供应量降低,货源压力或能得到一定缓解,再加上目前厂家盈利欠佳本身继续降价意向不强,预计后市价格下探空间有限,重点关注行业开工调整情况。

  受非洲猪瘟疫情影响,生猪存栏持续下滑,利空赖氨酸市场。据农村农业部数据,3月份生猪存栏环比下降1.2%,同比下降18.8%;能繁母猪存栏环比下降2.3%,同比下降21%。豆粕价格维持低位,在饲料中添加量提高,亦对赖氨酸形成利空。尽管玉米价格偏强运行,但自4月起,我国制造业增值税税率将由16%降至13%,从成本上难以支撑赖氨酸价格。目前赖氨酸企业开工低位,多以出口为主,供应压力有所缓解,卓创预计短期内赖氨酸价格或震荡为主。

版权声明:本文为原创文章,版权归 永乐国际 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!
上一篇:永乐国际黑龙江省公布拟纳入补贴2017年产省内玉
下一篇:永乐国际魔法玉米粒设备厂家泰诺机械人人爱